10月27日，人社部召開2015年第三季度新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人李忠表示，“按目前的管理體制，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金分布在省、市、縣三級(jí)，將分布在各地的結(jié)余資金，特別是分布在市縣的結(jié)余資金逐級(jí)歸集到省一級(jí)，是開展養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的重要前提�，F(xiàn)在我部正在會(huì)同財(cái)政部研究制定委托投資資金歸集和劃撥的辦法，規(guī)范資金在委托地方和受托機(jī)構(gòu)之間劃入和劃出的流程，明確委托地方和受托機(jī)構(gòu)協(xié)議簽署的有關(guān)要求。各地的結(jié)余資金都將按照統(tǒng)一的流程進(jìn)行歸集和劃撥�！�
“我們將抓緊開展工作，按啟動(dòng)實(shí)施的目標(biāo)，盡快出臺(tái)辦法，確保地方委托投資資金及時(shí)到位�！崩钪冶硎�。而按人社部此前大致測(cè)算，養(yǎng)老金可能用于投資的資金量是2萬億左右。如此大規(guī)模的資金體量，究竟有多少能實(shí)質(zhì)入市，而又有哪些有資格的管理人可以成為“分羹者” ?
入市規(guī)模估算
在養(yǎng)老金可投的領(lǐng)域里，投向股市的規(guī)模是焦點(diǎn)。
人社部副部長游鈞此前介紹，根據(jù)大致測(cè)算，可能能夠用于投資的資金量是2萬億左右。其表示，如果未來基金規(guī)模能夠持續(xù)增長，這塊投資資金量還會(huì)有一定的漲幅。
2015年頒布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。照上述2萬億的資金量測(cè)算，屆時(shí)將有最多6000億的養(yǎng)老基金進(jìn)入股市。
“6000億是一個(gè)估算數(shù)據(jù)，實(shí)際可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到�！鄙鲜錾虾Ｄ杲鸹鹜顿Y管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，實(shí)際投入股市的比例取決于投資管理機(jī)構(gòu)、委托人等的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
李忠也表示，進(jìn)入股市的規(guī)模不是政府直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)來運(yùn)作，投資規(guī)模不可能很快達(dá)到投資比例的上限。
招商證券非銀金融分析師洪錦屏預(yù)計(jì)，入市資金將遠(yuǎn)低于養(yǎng)老基金資金凈值的30%。其發(fā)布的報(bào)告指出，2008年-，企業(yè)年金基金權(quán)益類資產(chǎn)平均占比僅為6.97%，8年來最高位13.04%，最低為2.97%，遠(yuǎn)低于規(guī)定的投資比例上限30%。
其表示，即使假設(shè)養(yǎng)老金基金的權(quán)益類資產(chǎn)占可運(yùn)營投資資金的比重為25-30%，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的權(quán)益配置規(guī)模也僅為5000-6000億元，占基金凈值的14%-17%。盡管當(dāng)前股指從長期來看應(yīng)該處于低位，但出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，這些資金仍不可能一次性入市。
管理人猜想
而面對(duì)養(yǎng)老金投資管理盛宴，哪些機(jī)構(gòu)有資格參與?
2015年頒布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定顯示，“具有全國社會(huì)保障基金、企業(yè)年金基金投資管理經(jīng)驗(yàn)，或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況和社會(huì)信譽(yù)，負(fù)責(zé)養(yǎng)老基金資產(chǎn)投資運(yùn)營的專業(yè)機(jī)構(gòu)”。
“這個(gè)規(guī)定意味著，目前具有社�；鹜顿Y管理資格、年金基金投資管理資格和符合條件的其他養(yǎng)老基金資產(chǎn)運(yùn)營的專業(yè)機(jī)構(gòu)都有資格去競(jìng)標(biāo)�！鄙虾Ｒ患夷杲鸹鹜顿Y管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從全國社�；鹄硎聲�(huì)和人社部官網(wǎng)上查到，目前有社�；鹜顿Y管理資格的機(jī)構(gòu)共計(jì)有華夏基金、工銀瑞信等16家公募基金和中信證券、中金兩家券商;企業(yè)年金基金投資管理人有海富通基金、嘉實(shí)基金等11家公募、中金和中信2家券商、華泰資管和泰康資管、人保資管等7家險(xiǎn)企。
考慮到華夏基金、中信證券等同時(shí)具有社�；鹜顿Y管理資格和年金基金投資管理資格，因此去重后，共計(jì)有25家機(jī)構(gòu)或有資格競(jìng)標(biāo)即將入市的養(yǎng)老金基金。
“由于目前養(yǎng)老金入市還有很多需要落實(shí)的步驟，現(xiàn)在準(zhǔn)備申請(qǐng)有點(diǎn)早，目前主要管理好自己的產(chǎn)品就行了�！睆V東一家社�；鹜顿Y管理機(jī)構(gòu)表示。
上述上海年金基金投資管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，雖然不少機(jī)構(gòu)有社保基金投資管理資格和企業(yè)年金投資管理資格，但委托人選不選則是另外一回事，“他們會(huì)綜合考慮競(jìng)標(biāo)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)信譽(yù)、過往業(yè)績等”。
而人社部官網(wǎng)披露的2015年二季度企業(yè)年金基金投資管理情況顯示，單一計(jì)劃固定收益類組合上半年加權(quán)平均收益率最高的前三家是華泰資管 (5.28%)、國泰基金(4.54%)和中信證券(4.21%)，而排在后面的是南方基金(2.69%)、銀河基金(2.89%)和華夏基金 (2.96%);單一計(jì)劃含權(quán)益類組合排在前三名的是招商基金(15.2%)、中國人保資管(12.06%)和國泰基金(11.62%)，而排在最后的三家機(jī)構(gòu)是長江養(yǎng)老(6.96%)、太平養(yǎng)老(7.51%)和嘉實(shí)基金(7.52%)。
