廣西國企改革新政策及新方案【全文】及工資待遇規(guī)定全文

思而思學(xué)網(wǎng)

廣西國資委加快國有企業(yè)資源整合重組

國資委網(wǎng)站10月20日消息,廣西國資委在全面深化國有企業(yè)改革中,充分發(fā)揮國有企業(yè)的市場主體作用,大力支持優(yōu)勢企業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制實(shí)施資產(chǎn)重組,進(jìn)一步提高國有企業(yè)資源配置效率,優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu),增強(qiáng)企業(yè)競爭力。


一是開展資源重組整合。按照廣西自治區(qū)本級(jí)國資委監(jiān)管企業(yè)2017年前整合重組為20戶左右的目標(biāo),1月份開始,由廣西國資委牽頭分別以合并、整體并入、劃轉(zhuǎn)進(jìn)入的方式對(duì)廣西城建投資集團(tuán)、旅游發(fā)展集團(tuán)等9戶企業(yè)進(jìn)行了重組。2015年5月初,以柳州五菱汽車有限公司為主體組建成立了廣西汽車集團(tuán)。目前,正在整合股權(quán)交易、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易心、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易等各類產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組建廣西產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán),年底前有望掛牌成立。

二是支持企業(yè)并購和引資重組。支持廣西柳工集團(tuán)穩(wěn)妥推進(jìn)購并重組戰(zhàn)略,控股了上海金泰工程機(jī)械有限公司,并購了波蘭HSW公司工程機(jī)械業(yè)務(wù),收購了首鋼重汽42%股份,與美國康明斯公司合資引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī),與民營經(jīng)濟(jì)合作設(shè)立廣西柳工高級(jí)潤滑油有限公司和廣西柳工奧蘭空調(diào)公司。廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)整合欽州、防城、北海三港資源引進(jìn)央企、民企投資入股,重點(diǎn)發(fā)展臨港工業(yè)板塊業(yè)務(wù)。廣西金融投資集團(tuán)引進(jìn)中國太平保險(xiǎn)等金融企業(yè)入股廣西北部灣財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、金融租賃公司等,實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模快速擴(kuò)張。

三是指導(dǎo)企業(yè)改制重組。積極指導(dǎo)推動(dòng)廣西柳鋼集團(tuán)、廣西城鄉(xiāng)房產(chǎn)開發(fā)公司、廣西宏桂集團(tuán)下屬榮桂貿(mào)易公司、廣西新發(fā)展交通集團(tuán)路橋總公司等10戶企業(yè)通過改制和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行資源重組,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,盤活企業(yè)存量資產(chǎn),促進(jìn)改制企業(yè)煥發(fā)新的活力。其中廣西魚峰集團(tuán)、廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)、廣西柳工集團(tuán)等企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、依法退出等,對(duì)20余戶所屬企業(yè)低效無效資產(chǎn)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓清理,進(jìn)一步提高資產(chǎn)運(yùn)營效率。

部分廣西國企改革概念股:柳工、桂東電力、國海證券、五洲交通、北部灣港、柳鋼股份、桂林旅游、桂冠電力、柳化股份。(來源:證券時(shí)報(bào))

【個(gè)股研報(bào)】

柳工:下游需求持續(xù)疲弱,期待國企改革推進(jìn)

業(yè)績低于預(yù)期

柳工1H15 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.9 億元,同比下降34.6%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8,670 萬元,同比下降45.9%,對(duì)應(yīng)每股盈利0.08 元。工程機(jī)械下游需求持續(xù)低迷,營業(yè)收入同比下降,總體毛利率改善:1H15 年公司土石方機(jī)械/其他工程機(jī)械及配件/融資租賃營業(yè)收入分別同比下滑37.4%/30.8%/19.9%,其他工程機(jī)械及配件毛利率同比增長12.7ppt,土方石機(jī)械/融資租賃毛利率分別下降1.6/11.5ppt。公司總體毛利率同比增長2.8ppt 至25.0%。

期間費(fèi)用率同比增長6.3ppt 至22.6%,凈利潤率下降0.5ppt至2.3%:公司銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別增長2.0/3.0/1.4ppt至9.8%/10.2%/2.5%,財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的主要原因是匯兌凈損失和貼現(xiàn)息增加;因會(huì)計(jì)政策變更,公司資產(chǎn)減值損失同比減少1.5億元;因政府補(bǔ)助增加,營業(yè)外收入同比增加3,213 萬元;公司凈利潤率同比下降0.5ppt 至2.3%。

2Q15 經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出減少:1H15 公司存貨/應(yīng)付賬款分別較年初減少3.6/4.3 億元,應(yīng)收賬款增加5,718 萬元。2Q15 公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出3.1 億元,較1Q15 少流出1.1 億元,1H15公司現(xiàn)金流凈流出7.4 億元,同比多流出10.8 億元。

發(fā)展趨勢

期待國企改革,貨幣寬松,“一帶一路”政策催化:今年年初,上市公司董事長升任集團(tuán)董事長,集團(tuán)與公司利益保持一致,未來將有望受益于國企改革。國內(nèi)貨幣政策寬松帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降與資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)。此外,公司緊隨“一帶一路”戰(zhàn)略,持續(xù)拓展海外市場,未來出口增長可期。

盈利預(yù)測調(diào)整

考慮到工程機(jī)械總體需求低迷,下調(diào)2015e/2016e EPS 預(yù)測60.8%/28.6%至0.11/0.24 元。

估值與建議

目前股價(jià)對(duì)應(yīng)15e/16e P/B 分別為1.0x/0.9x,由于行業(yè)需求疲弱,我們下調(diào)公司目標(biāo)價(jià)41.4%至9.73 元,對(duì)應(yīng)15e 1.2x 目標(biāo)P/B,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)有24%的漲幅,維持推薦。

風(fēng)險(xiǎn)

新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期。(中金公司)

桂東電力:積極布局能源互聯(lián)網(wǎng)未來業(yè)績具想象空間

事件評(píng)論

業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長主要系股權(quán)投資獲得較大收益。15 年上半年公司自供電量下滑,外購高成本電量增加,導(dǎo)致電力銷售營收下降6.53%;非電力銷售方面,欽州永盛銷售規(guī)模擴(kuò)大,銷售營收增長314.84%,推動(dòng)營收整體增加74.22%。但是,受到對(duì)以前年度大額應(yīng)收賬款增加計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的影響,導(dǎo)致虧損6,299 萬元,對(duì)公司利潤造成不利影響,在報(bào)告期,公司減持國海證券獲得投資收益5.7 億元,帶來業(yè)績大增。

剝離虧損資產(chǎn),積極拓展能源互聯(lián)網(wǎng)。(1)為專注于電力主營,公司及子公司轉(zhuǎn)讓受上游高成本影響而連續(xù)3 年虧損的桂東電子。(2)聯(lián)手積成電子,嘗試分布式電源接入以及基于電力需求側(cè)的智能微網(wǎng)整體解決方案,探索與智能電網(wǎng)相融合的能源互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)和模式。

受讓凱鮑重工,聯(lián)手廣西臻龍,開始布局新能源汽車。廣西臻龍是集新能源研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的企業(yè),公司與其合作開始布局新能源汽車領(lǐng)域。2015 年2 月因債務(wù)抵消,公司全資子公司欽州永盛受讓柳州正菱集團(tuán)“凱鮑重工”100%股權(quán);2015 年5 月,公司與廣西臻龍簽署《合作框架協(xié)議》,規(guī)定在桂東完成對(duì)“凱鮑重工”股權(quán)登記后,將其股權(quán)增值入股廣西臻龍。

半年度利潤分派10 送10,轉(zhuǎn)增10,彰顯公司對(duì)未來發(fā)展信心。

預(yù)計(jì)公司2015~2017 年EPS 分別為0.26、0.35、1.78,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

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