11月3日，《*關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》(下稱《建議》)正式發(fā)布。在金融領(lǐng)域，澎湃新聞(www.thepaper.cn)梳理出四大關(guān)鍵詞，分別是擴大金融業(yè)雙向開放、擴大民間資本進入銀行業(yè)、外匯管理負面清單、完善金融監(jiān)管框架等。
擴大金融業(yè)雙向開放
2015年，中國金融市場對外和對內(nèi)雙向開放的舉措接二連三，這無疑大大加快了人民幣資本項目可兌換進程。而在此次《建議》中，“雙向開放”被多次提及。
《建議》提出：擴大金融業(yè)雙向開放。有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換，推動人民幣加入特別提款權(quán)，成為可兌換、可自由使用貨幣。
上海金融辦主任鄭楊此前曾這樣解讀金融市場雙向開放：金融市場的雙向開放，實際就是要求境內(nèi)外的機構(gòu)和投資者，能夠雙向投資于境內(nèi)外的證券期貨市場，兩方面能夠全部打通，雙向能夠進行很好的資金融通，推動交易。
資本市場雙向開放，也有利于加快人民幣國際化步伐，推動資本項目可兌換。近年來，人民幣跨境金融交易渠道逐步拓展，人民幣資本項目可兌換有望在近期實現(xiàn)，外匯管理條例也在修訂之中。在這一過程中，資本市場雙向開放顯然將起到重要的推動作用。例如2011年底推出的RQFII，實際上就是人民幣國際化的重要一環(huán)，其規(guī)模不斷增加，意味著將有更多人民幣回流國內(nèi)投資市場，完成人民幣國際化的一個回環(huán)。而近日中德成立合資交易所，上證所理事長桂敏杰表示，三所共同出資在法蘭克福成立離岸人民幣證券產(chǎn)品交易平臺，有利于促進中國資本市場的雙向開放，將為離岸人民幣市場提供豐富的投資工具，推動人民幣國際化步伐。
鄭楊指出，人民幣國際化是上海自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新的一個重要內(nèi)容。人民幣國際化按照原來提法叫做人民幣走出去，人民幣跨境使用�，F(xiàn)在基本明確地提出來，叫推進人民幣國際化進程。這就要求在全球范圍內(nèi)推進人民幣國際化進程，使人民幣能夠作為支付、清算和計價以及儲備貨幣的功能得到更好的發(fā)揮。
業(yè)內(nèi)專家預(yù)期，2015年，中國人民幣資本項目可兌換這一重大金融改革能夠基本完成，并由此為人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)(SDR)創(chuàng)造有利條件。
“雙向開放”同樣出現(xiàn)在推進“一帶一路”建設(shè)部分�！督ㄗh》提出：秉持親誠惠容，堅持共商共建共享原則，完善雙邊和多邊合作機制，以企業(yè)為主體，實行市場化運作，推進同有關(guān)國家和地區(qū)多領(lǐng)域互利共贏的務(wù)實合作，打造陸海內(nèi)外聯(lián)動、東西雙向開放的全面開放新格局。推進基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和國際大通道建設(shè)，共同建設(shè)國際經(jīng)濟合作走廊。
資本市場雙向開放，是構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制，實施新一輪高水平對外開放的需要。從自貿(mào)區(qū)試點，到“一帶一路”戰(zhàn)略，從籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，到出資設(shè)立絲路基金，中國新一輪經(jīng)濟開放步伐不斷加快，金融業(yè)對外開放新格局正日漸清晰。在這一進程中，資本市場雙向開放被給予厚望。
業(yè)內(nèi)專家表示，例如“一帶一路”愿景與行動文件中，對金融業(yè)雙向開放有不少描述：推動亞洲債券市場的開放和發(fā)展;支持沿線國家政府和信用等級較高的企業(yè)以及金融機構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券;符合條件的中國境內(nèi)金融機構(gòu)和企業(yè)可以在境外發(fā)行人民幣債券和外幣債券等等�？梢哉f，資本市場雙向開放，利于運用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，更好地服務(wù)中國經(jīng)濟參與全球競爭。
擴大民間資本進入銀行業(yè)
民間資本進入銀行業(yè)已經(jīng)取得突破性進展，2013年以來，銀監(jiān)會開展了首批民營銀行試點工作，批復(fù)籌建的首批5家民營銀行目前已全部開業(yè)。在此次《建議》中，“擴大民間資本進入銀行業(yè)”再次出現(xiàn)。
《建議》提出：加快金融體制改革，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率。健全商業(yè)性金融、開發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補充的金融機構(gòu)體系。構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機構(gòu)體系，擴大民間資本進入銀行業(yè)，發(fā)展普惠金融，著力加強對中小微企業(yè)、農(nóng)村特別是貧困地區(qū)金融服務(wù)。
中國銀監(jiān)會副主席周慕冰曾在2015陸家嘴論壇上表示，截至2015年一季度末，民間資本在股份制銀行和城商行股權(quán)中的占比超過50%的已有100多家，占總數(shù)的70%左右。至2015年一季度末，共批準54家金融租賃公司、消費金融公司、汽車金融公司、財務(wù)公司等4類非銀行金融機構(gòu)籌建，22家已開業(yè)，這些機構(gòu)大多都有民間資本的參與。
此外，有關(guān)金融機構(gòu)的部分，《建議》同時提出：加強同國際金融機構(gòu)合作，參與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國家新開發(fā)銀行建設(shè)，發(fā)揮絲路基金作用，吸引國際資金共建開放多元共贏的金融合作平臺。
業(yè)內(nèi)專家指出，今年以來，國家開發(fā)銀行、進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家開發(fā)性、政策性銀行的改制方案終于靴子落地，金融機構(gòu)尤其銀行業(yè)面臨的責(zé)任與挑戰(zhàn)日益重大。不僅如此，面對p2p、眾籌、第三方支付、小貸公司等一系列金融業(yè)態(tài)的新生，監(jiān)管層將持何種態(tài)度，如何允許、鼓勵其在合法范圍內(nèi)經(jīng)營，又如何防控風(fēng)險等，是對“十三五”金融監(jiān)管提出的最大挑戰(zhàn)之一。
外匯管理負面清單
負面清單管理模式的成功經(jīng)驗正在逐步推廣，中國外匯管理也正向負面清單模式轉(zhuǎn)變。
《建議》提出：轉(zhuǎn)變外匯管理和使用方式，從正面清單轉(zhuǎn)變?yōu)樨撁媲鍐巍?/p>
其實早在6月起，國家外匯管理局已在跨國公司外匯資金集中運營管理方面打破經(jīng)常和資本項目管理體制，尤其是在資本金和外債結(jié)匯方面引進負面清單管理，創(chuàng)新資本項下可兌換體制和機制。而在上海自貿(mào)區(qū)的外匯管理創(chuàng)新方面，國家外匯管理局國際收支司司長管濤也曾建議要進一步簡政放權(quán)，探索負面清單管理模式。
業(yè)內(nèi)專家指出，外匯管理負面清單是落實簡政放權(quán)、發(fā)揮市場在資源配置中主體作用的現(xiàn)實需要，也有利于降低跨境貿(mào)易投資的成本，方便中國企業(yè)走出去、請進來，打通國內(nèi)外兩個市場的資本流動渠道。在人民幣進入雙向波動階段、外匯流入流出漸趨平衡的背景下，實施外匯管理負面清單的時機已經(jīng)基本成熟。
此外，外匯儲備管理制度也將進一步完善�！督ㄗh》提出：完善國有金融資本和外匯儲備管理制度，建立安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施，有效運用和發(fā)展金融風(fēng)險管理工具。防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)專家指出，中國外匯儲備數(shù)量十分龐大，因此外匯管理體制需要改革�，F(xiàn)行的外匯管理制度，增加通貨膨脹壓力。
1994年初，中國實行了單一匯率制度，在對資本與金融項目實行嚴格管制的同時，對經(jīng)常項目實施強制的結(jié)售匯制度。該制度規(guī)定，除了允許部分外商投資企業(yè)開設(shè)外匯現(xiàn)匯賬戶外，對中資企業(yè)實行強制結(jié)匯，經(jīng)常項目下的外匯收入除少數(shù)非貿(mào)易非經(jīng)營性收入外，都必須賣給外匯指定銀行。而外匯指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)頭寸等都是有央行根據(jù)實際情況核定的，也就是說，央行是中國外匯市場最大的買入者。隨著中國連續(xù)貿(mào)易順差，央行只能購買超額的外匯，這就造成了基礎(chǔ)貨幣投放量的增大，加上貨幣乘數(shù)的作用，形成過分寬裕的貨幣供給，加劇了通貨膨脹壓力，不利于央行對國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。
完善金融監(jiān)管框架
“十二五”期間曾熱議的一行三會合并、成立類似金融穩(wěn)定委員會等“大一統(tǒng)”機構(gòu)的做法，在“十三五”期間是否推進，此次并沒有明示。不過，中國金融監(jiān)管體系的完善還是被提上議事日程。
《建議》提出：加強金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，健全符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則，實現(xiàn)金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。
對此，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，改善并完善中國金融監(jiān)管體系是完全必要的。目前中國實行的分業(yè)監(jiān)管、相互合作的金融監(jiān)管體系存在諸多問題與不足，很難滿足現(xiàn)代金融市場發(fā)展的需要。
曹鳳岐所提到的是當前越來越明顯的混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾�！爸袊壳皩嵭小恍腥龝姆謽I(yè)管理體制，存在職責(zé)不清、監(jiān)管重疊、監(jiān)管漏洞、監(jiān)管套利、監(jiān)管成本高和監(jiān)管效率不高的問題。各監(jiān)管機構(gòu)之間的信息交流、資源共享、協(xié)作和合作也存在很多問題。最終中國應(yīng)當走金融統(tǒng)一監(jiān)管或綜合監(jiān)管之路，變分業(yè)監(jiān)管為統(tǒng)一監(jiān)管。建立統(tǒng)一監(jiān)管、分工協(xié)作、傘形管理的金融監(jiān)管體系�！�
曹鳳岐指出，應(yīng)該在條件成熟時，建立具有政府管理職能的中國金融監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國金監(jiān)會”)，進行綜合金融管理，負責(zé)統(tǒng)一制定我國金融業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，通盤考慮和制訂金融法律、法規(guī)，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標準，監(jiān)測和評估金融部門的整體風(fēng)險，集中收集監(jiān)管信息，統(tǒng)一調(diào)動監(jiān)管資源。通過統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和其他金融部門和金融市場進行監(jiān)管，以維護金融業(yè)和金融市場穩(wěn)定發(fā)展。中國金監(jiān)會對中國金融機構(gòu)和金融市場進行統(tǒng)一監(jiān)管�，F(xiàn)在的銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會變成金監(jiān)會的下屬的分業(yè)監(jiān)管部門，分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)和相應(yīng)的金融市場進行監(jiān)管。金監(jiān)會制訂金融監(jiān)管政策和法規(guī)，協(xié)調(diào)各監(jiān)管機構(gòu)之間的關(guān)系。
