養(yǎng)老金入市是什么意思?
養(yǎng)老金入市就是把中國基本養(yǎng)老保險資金投入資本市場運作。按該計劃，企業(yè)為員工設立專門的賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)一般也為員工繳納一定比例的費用。員工自主選擇證券組合進行投資，收益計入個人賬戶。員工退休時，可以選擇一次性領取、分期領取和轉為存款等方式使用。
8月23日，中國政府網發(fā)布國務院關于印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》的通知。《辦法》明確投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產凈值的30%;參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的;國有重點企業(yè)改制、上市，養(yǎng)老基金可以進行股權投資;國家重大工程和重大項目建設，養(yǎng)老基金可以通過適當方式參與投資。
根據(jù)人力資源社會保障部最新發(fā)布的《中國社會保險年度發(fā)展報告2014》，末全國養(yǎng)老基金累計結余3.56萬億元，其中城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結余3.18萬億元，丞相居民養(yǎng)老基金累計結余3845億元。新華社瞭望智庫研究院孫博在媒體采訪中表示，這部分資金目前仍處于縣級統(tǒng)籌，實現(xiàn)省級歸集委托難度較大，能夠進行投資的主要還是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金。
此外，孫博表示，各地需要留存部分資金以備日常養(yǎng)老金支付，假定各地社保機構必須留存的支付資金期限為三個月，根據(jù)財政部預算，養(yǎng)老金支出22581.54億元，三個月的資金規(guī)模為5564億元。因此，基本養(yǎng)老金真正需要進行投資的金額不會超過2.5萬億，而且因為30%的上限劃定，實際入市資金不會超過7000億元。
另一方面，基本養(yǎng)老金實際入市運作可能要到以后，因為各地資金從籌措到委托都需要一定時間，具體受托機構、投資管理機構的遴選也需要一個過程。
根據(jù)人力資源社會保障部最新發(fā)布的《中國社會保險年度發(fā)展報告2014》，末全國養(yǎng)老基金累計結余3.56萬億元，其中城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結余3.18萬億元，丞相居民養(yǎng)老基金累計結余3845億元。新華社瞭望智庫研究院孫博在媒體采訪中表示，這部分資金目前仍處于縣級統(tǒng)籌，實現(xiàn)省級歸集委托難度較大，能夠進行投資的主要還是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金。
此外，孫博表示，各地需要留存部分資金以備日常養(yǎng)老金支付，假定各地社保機構必須留存的支付資金期限為三個月，根據(jù)財政部預算，養(yǎng)老金支出22581.54億元，三個月的資金規(guī)模為5564億元。因此，基本養(yǎng)老金真正需要進行投資的金額不會超過2.5萬億，而且因為30%的上限劃定，實際入市資金不會超過7000億元。
另一方面，基本養(yǎng)老金實際入市運作可能要到以后，因為各地資金從籌措到委托都需要一定時間，具體受托機構、投資管理機構的遴選也需要一個過程。
解讀
確保養(yǎng)老基金保值增值
人力資源社會保障部社會保障研究所所長金維剛說，長期以來為保障基金安全，國家有關政策規(guī)定養(yǎng)老基金只能存銀行和購買國債，歷年來基金收益率不僅低于銀行一年期存款利率，而且低于同期通貨膨脹率，導致龐大的資金難以實現(xiàn)保值增值。
根據(jù)人力資源社會保障部最近發(fā)布的《中國社會保險年度發(fā)展報告2014》，末全國養(yǎng)老基金累計結余3.56萬億元，其中城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結余3.18萬億元，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金累計結余3845億元。預計未來一個時期，基金累計結余規(guī)模還將持續(xù)擴大。
“特別是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的基礎養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案預計也將出臺實施，這將進一步增強養(yǎng)老基金的支付調劑能力并擴大基金累計結余規(guī)模。”金維剛說。
政府通過利用養(yǎng)老基金結余的巨額資金進行投資和建設，可以控制消費支出，從而在很大程度上有效抑制貨幣供給和通貨膨脹，有利于保持國民消費相對穩(wěn)定，促進經濟恢復和發(fā)展。
促進資本市場健康發(fā)展
中國社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文認為，在一些社會保障制度和資本市場比較健全的國家，養(yǎng)老基金都是重要的資金來源，通過市場化投資既實現(xiàn)了自身保值增值，又促進了資本市場健康發(fā)展。
“保險資金和養(yǎng)老基金是資本市場投資的長期性基金，而養(yǎng)老基金比保險資金還要穩(wěn)定。養(yǎng)老基金幾十年不用考慮流動性的問題，是發(fā)現(xiàn)市場價值和實施價值投資的本源所在。”他說，“從這個角度看，養(yǎng)老基金是所有國家資本市場價值投資的基石，其作用如同債市中的20年長期國債�！�
《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》的投資范圍較廣，主要體現(xiàn)在投資國家重大工程和重大項目建設，購買國債、政策性或開發(fā)性銀行債券、信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券等固定收益類投資品種，以及投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產品。
養(yǎng)老基金作為重要的機構投資者，具有很強的低風險偏好，追求長期穩(wěn)定收益，而且會有源源不斷的資金注入，很少頻繁換手，對短期投機心理將是巨大的抗衡力量，有利于減少股指波動幅度。因此養(yǎng)老基金投資將逐步成為資本市場的壓艙石。
養(yǎng)老基金入市風險可控
一些人擔心，養(yǎng)老金作為居民的基本養(yǎng)老保障，入市后是否安全?專家對此表示，養(yǎng)老基金投資無法完全避免短期波動，但從中長期來看，投資將帶來豐厚回報。
上海住房公積金中心主任馬力說，這一管理辦法明確了基金的風險準備制度，規(guī)定受托機構按照養(yǎng)老基金凈收益的1%提取風險準備金，專項用于彌補養(yǎng)老金投資發(fā)生的虧損。同時對養(yǎng)老基金的信息披露制度和監(jiān)督檢查制度做出了具體規(guī)定。
“投資管理辦法所說的資本市場是包括多層次結構和豐富產品的資本市場，股票類資產投資只是其中一項，且最高投資比例不超過30%。”馬力表示，“養(yǎng)老基金對于股票市場的投資風險是可控的。只要按制度執(zhí)行，就會達到既維護基金安全，又能保值增值的目標。”
泰康資產管理公司首席執(zhí)行官段國圣分析，根據(jù)企業(yè)年金基金投資運營實踐，實際投資過程中為避免出現(xiàn)投資收益短期大幅波動的情況，受托機構和投資管理機構都堅持了嚴格控制權益類投資風險，極少出現(xiàn)按法規(guī)上限配置的情形。2008年到，企業(yè)年金基金權益類資產平均占比僅為6.97%，8年來最高為13.04%，最低為2.97%，遠低于規(guī)定的30%投資比例上限。
