李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定試點(diǎn)對購買商業(yè)健康保險(xiǎn)給予個(gè)人所得稅優(yōu)惠，運(yùn)用更多資源更好保障民生。
會議指出，發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)，與基本醫(yī)保銜接互補(bǔ)，可以減輕群眾醫(yī)療負(fù)擔(dān)、提高醫(yī)療保障水平，有利于促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展和擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。會議決定，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，開展個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策試點(diǎn)，鼓勵(lì)購買適合大眾的綜合性商業(yè)健康保險(xiǎn)。對個(gè)人購買這類保險(xiǎn)的支出，允許在當(dāng)年按年均2400元的限額予以稅前扣除，用政府與市場的合力更好托舉民生。
出臺時(shí)間點(diǎn)和抵稅金額均超預(yù)期。健康險(xiǎn)稅收優(yōu)惠和養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收遞延政策被市場普遍預(yù)期，其中對于健康險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠和其他鼓勵(lì)政策分為三個(gè)方面：1)企業(yè)為員工購買補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)可以稅前列支;2)個(gè)人購買商業(yè)健康保險(xiǎn)，可在一定額度范圍內(nèi)稅前列支;3)職工醫(yī)療保險(xiǎn)個(gè)人賬戶余額可直接購買相關(guān)商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品。此次出臺的為第2點(diǎn)，時(shí)間上早于我們預(yù)期，稅前抵扣金額也較預(yù)期的2000元/人/年高出20%。
健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模可觀，但價(jià)值貢獻(xiàn)難以預(yù)測。中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)將提升健康險(xiǎn)保費(fèi)360億/年，提高保險(xiǎn)公司一年新業(yè)務(wù)價(jià)值5%左右。目前我國繳納個(gè)稅人口在3000萬左右，中性假設(shè)下50%人群因?yàn)槎惽暗挚鄱徺I相應(yīng)健康險(xiǎn)產(chǎn)品，則每年全行業(yè)新增健康險(xiǎn)保費(fèi)360億元，為健康險(xiǎn)保費(fèi)的23%和人身險(xiǎn)保費(fèi)的3%。由于健康險(xiǎn)產(chǎn)品利潤率差異較大，而此次并未確定具體險(xiǎn)種，我們假設(shè)利潤率10%，則提升上市保險(xiǎn)公司一年新業(yè)務(wù)價(jià)值5%左右。
目前健康險(xiǎn)普遍虧損，盈利需依賴醫(yī)改進(jìn)程和保險(xiǎn)公司專業(yè)管理水平的提高。我國已經(jīng)建立“以基本醫(yī)療保障為主體，其他多種形式補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)和商業(yè)健康保險(xiǎn)為補(bǔ)充”的“多層次醫(yī)療保障體系”。商業(yè)健康險(xiǎn)主要面向中高端收入人群，提供個(gè)性化、差異化服務(wù)，相對于基本醫(yī)保，商業(yè)健康險(xiǎn)的產(chǎn)品種類更多，賠付范圍更寬。商業(yè)健康險(xiǎn)總體規(guī)模仍然不大，1600億在人身險(xiǎn)保費(fèi)中占比12%左右。我國壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、專業(yè)健康險(xiǎn)公司都有經(jīng)營商業(yè)健康險(xiǎn)的資格，有超過100家保險(xiǎn)公司開辦健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但由于賠付率較高，加上管理費(fèi)用等經(jīng)營成本，健康險(xiǎn)基本處于微利或虧損狀態(tài)，四家專業(yè)健康險(xiǎn)公司，僅和諧健康實(shí)現(xiàn)盈利。
不確定性因素。權(quán)益市場下跌導(dǎo)致業(yè)績與估值雙重壓力。
