一、單項(xiàng)選擇題
1.當(dāng)市場利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格：
A.高于面值
B.低于面值
C.等于面值
D.與面值無關(guān)
【正確答案】A當(dāng)市場利率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值;當(dāng)市場利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值;當(dāng)市場利率等于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格等于面值。
2.某股股票的未來股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率( )投資人要求的最低報(bào)酬率。
A.高于
B.低于
C.等于
D.可能高于也可能低于
【正確答案】A股票價(jià)值=股利/投資人要求的必要報(bào)酬率，股票預(yù)期報(bào)酬率=股利/股票市價(jià)，所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的最低報(bào)酬率。
3.項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量不包括：
A.銷售收入
B.人工工資
C.折舊
D.所得稅
【正確答案】C項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量包括：銷售收入，人工工資，所得稅。
4.影響債券價(jià)格的因素不包括：
A.手續(xù)費(fèi)
B.票面利率
C.面值
D.期限
【正確答案】A手續(xù)費(fèi)不影響債券價(jià)格。
5.確定投資方案可行的必要條件是：
A.投資利潤率大于 0
B.凈現(xiàn)值大于0
C.內(nèi)部報(bào)酬率大于0
D.投資利潤率大于必要報(bào)酬率
【正確答案】B確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于 0和內(nèi)部報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率。
6.以下屬于考慮資金時(shí)間價(jià)值的決策方法是：
A.投資回收期法
B.投資利潤率法
C.凈現(xiàn)值法
D.投資報(bào)酬率法
【正確答案】C考慮資金時(shí)間價(jià)值的決策方法有凈現(xiàn)值法，內(nèi)部報(bào)酬率法。
7.當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于 0時(shí)，項(xiàng)目：
A.必要報(bào)酬率大于內(nèi)部報(bào)酬率
B.必要報(bào)酬率小于內(nèi)部報(bào)酬率
C.必要報(bào)酬率等于內(nèi)部報(bào)酬率
D.必要報(bào)酬率和內(nèi)部報(bào)酬率的大小不能確定
【正確答案】C當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0時(shí)，必要報(bào)酬率與內(nèi)部報(bào)酬率相等。
二、多項(xiàng)選擇題
1.凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)有：
A.不能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平
B.當(dāng)多個(gè)項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣
C.凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率的確定比較困難
D.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值
E.充分考慮了資金時(shí)間價(jià)值
【正確答案】ABC凈現(xiàn)值法，考慮了資金時(shí)間價(jià)值。
2.在下列投資決策方法中，屬于非折現(xiàn)方法的有：
A.凈現(xiàn)值法
B.投資收益率法
C.內(nèi)含收益率法
D.盈利指數(shù)法
E.投資回收期法
【正確答案】BE固定資產(chǎn)投資決策方法有兩類：一類是非折現(xiàn)方法，包括投資回收期法和投資收益率法。另一類是折現(xiàn)方法，包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)含收益率法和盈利指數(shù)法。
3.下列哪些因素變動(dòng)會(huì)影響債券到期收益率：
A.債券面值
B.票面利率
C.市場利率
D.債券購買價(jià)格
E.無風(fēng)險(xiǎn)利率
【正確答案】ABD選項(xiàng)CE不能影響債券到期收益率。
4.股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量有：
A.資本利得
B.股利
C.利息
D.出售價(jià)格
E.購買股票
【正確答案】BD股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒有利息。
5.債券投資的現(xiàn)金流量包括：
A.按票面利率計(jì)算的利息
B.購買債券價(jià)款
C.按市場利率計(jì)算的利息
D.出售債券的價(jià)款
E.股利
【正確答案】ABD債券投資的現(xiàn)金流量不包括按市場利率計(jì)算的利息，利息是按票面利率計(jì)算的。
6.債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)主要包括：
A.違約風(fēng)險(xiǎn)
B.利率風(fēng)險(xiǎn)
C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)
E.持有風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】ABCD債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。參考教材P122。
7.下列屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇有：
A.購買新固定資產(chǎn)的買價(jià)
B.需更新的舊固定資產(chǎn)殘值收入
C.追加投入的營運(yùn)資金
D.原有固定資產(chǎn)的買價(jià)
E.投入原有固定資產(chǎn)的營運(yùn)資金
【正確答案】ABC原有固定資產(chǎn)的買價(jià)和投入原有固定資產(chǎn)的營運(yùn)資金不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇。
8.計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該：
A.無需考慮折舊的影響
B.需要考慮折舊的影響
C.需要考慮利息的影響
D.無需考慮所得稅的影響
E.需要考慮所得稅的影響
【正確答案】BE計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該考慮折舊的影響和所得稅的影響但不考慮利息的影響。參考教材P120。
9.影響項(xiàng)目內(nèi)部報(bào)酬率的因素包括：
A.投資項(xiàng)目的有效年限
B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
C.企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率
D.銀行貸款利率
E.初始投資額
【正確答案】ABE計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率不需要預(yù)先設(shè)定折現(xiàn)率，與企業(yè)要求的報(bào)酬率無關(guān)。
10.某公司擬于2009年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品開發(fā)，則與該投資有關(guān)的現(xiàn)金流量有：
A.需購置新生產(chǎn)線價(jià)值為200萬元
B.墊付50萬元流動(dòng)資金
C.利用現(xiàn)有的庫存商品，該庫存商品市場價(jià)值為117萬元
D.占有企業(yè)自身土地，該土地若不使用可以300萬元出售
E.企業(yè)在2010年以200萬元購買土地
【正確答案】ABCD企業(yè)在2010年以200萬元購買土地與決策無關(guān)。
三、綜合分析題
1.ABC公司欲投資，目前有三家可供挑選：
(1)A公司的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，投資人要求的必要報(bào)酬率為6%。
(2)B股票現(xiàn)行市價(jià)為每股10元，上年每股股利為0.3元，預(yù)計(jì)以后每年以3%的增長率增長。投資人要求的必要報(bào)酬率為8%。
(3)C股票現(xiàn)行市價(jià)為4元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì)以后每年的股利不變，投資人要求的必要報(bào)酬率為8%。
根據(jù)上述資料回答下列問題。
(1).下列關(guān)于A公司債券的說法中正確的有：
A.A公司債券的價(jià)值為1083.96元 B.A公司債券的投資收益率為5.46%
C.ABC公司應(yīng)該購買A債券 D.ABC公司不應(yīng)該購買A債券
(2).B股票的價(jià)值為：
A.10元
B.12.4元
C.6.18元
D.5元
(3).C股票的價(jià)值為：
A.4元
B.7.2元
C.6.18元
D.5元
(4).下列說法中正確的是：
A.應(yīng)該購買股票B，不應(yīng)購買股票C
B.應(yīng)該購買股票C，不應(yīng)購買股票B
C.不應(yīng)該購買股票B和股票C
D.股票B和股票C均應(yīng)該購買
【正確答案】
(1). ABD/ A公司債券價(jià)值=10008%PVIFA6%，5+1000PVIF6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;設(shè)i=5%時(shí)，10008%PVIFA5%，5+1000PVIF5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，插值法得債券的投資收益率為5.46%。由于1083.96<1105;所以不應(yīng)購入此債券。
(2). CB股票的價(jià)值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。
(3). DC股票的價(jià)值=0.4/8%=5元。
(4). B由于B股票的價(jià)值6.18元小于其市價(jià)10元，故不應(yīng)該購買股票B;由于股票C的價(jià)值為5元大于市場價(jià)值4元，故應(yīng)該購買股票C。
